簡繁中文簡體 繁體紐約時報 出版語言ENGLISH (英語)ESPAÑOL (西班牙語)字體大小 小 中 大 超大商業與經濟中文 中中英雙語 雙語英文 英恆大股票在香港被摘牌：地產巨頭的終局艾莎2025年8月25日恆大集團在河北省石家莊市郊區開發的未完工住宅樓盤，攝於去年。 Tingshu Wang/Reuters這個時刻悄然過去了。曾經代表中國經濟實力巔峰的房地產開發商中國恆大週一被正式從香港證券交易所摘牌。恆大集團16年前在香港上市，曾是這個為投資者孕育著豐厚利潤前景的國家發展最快的房地產開發商之一。如今，它將作為全球負債最高的企業之一被載入史冊——其轟然倒塌曾將中國金融體系推向崩潰邊緣。恆大考驗了中國政府長期以來對大型企業所奉行的「大到不能倒」政策，也打破了政府對大型企業無節制舉債的容忍底線。2021年，背負著超過3000億美元債務的恆大集團宣告破產，這一事件暴露了中國經濟的脆弱性，及其對作為經濟增長引擎的房地產的高度依賴。如今，這家商業巨頭僅剩下一副殘骸——全國280多個城市的1300個尚未完工的房地產項目，以及數十萬仍在苦苦等待自己的住房交付的購房者。此外，還有一長串債權人在等待償付，其中既包括曾與恆大合作的中國本土企業，也包括在倫敦、紐約等地對其下注的國際投資者。2021年恆大某住宅項目的展廳。 Gilles Sabrié for The New York Times去年，香港一名法官下令對恆大集團進行清算，並任命了專注於破產清算業務、曾協助處理雷曼兄弟破產案的安邁顧問有限公司(Alvarez & Marsal)負責此項工作。在接手清算工作一年半後，作為「清盤人」的安邁只在幫助海外債權人收回一小部分欠款方面取得了一些小的進展。恆大集團最新公開披露的文件充分展現了當前清算工作面臨的重重挑戰。廣告債權人已針對恆大集團在中國大陸的項目發起了數百起法律行動，數十項資產已被凍結。在部分案例中，投資者或地方政府已接管了相關開發項目。由於恆大集團旗下擁有數千家子公司，業務結構極為複雜，香港清算團隊想要為其他債權人追回資產，本就已經困難重重。為從恆大集團剩餘資產中榨取資金，清盤人不得不逐一接管其旗下的子公司。截至目前，安邁已掌控了超過100家關聯公司及價值約35億美元的資產。2024年，北京一處被廢棄的中國恆大商業綜合體。 Greg Baker/Agence France-Presse — Getty Images然而，在香港債權人聲稱應得的450億美元債務中，目前僅追回約2.55億美元。清盤人還警告稱，即便已扣押資產的價值也存在不確定性，這讓人「對最終能為公司債權人追回多少資金，甚至能不能追回資金，都產生嚴重懷疑」。目前，清盤人正試圖通過另一條法律途徑擠出恆大集團的資金：追責前董事長許家印、其妻丁玉梅，以及前首席執行官夏海鈞。香港正在進行的一樁閉門聆訊案件，目標直指許家印及其他高管在恆大香港上市後的幾年間轉給自己的60億美元資產。這起案件堪稱曾經自由放任的中國房地產行業的縮影，代表著一個無節制的時代。截至目前，該案調查重點主要集中在許家印的妻子丁玉梅和前首席執行官夏海鈞身上。許家印於2023年被拘留，此後當局對其處以4700萬元人民幣的罰款，並指控其「組織實施欺詐」。近期提交給法院的一份文件顯示，夏海鈞利用在美國加利福尼亞州的多套房產和豪華汽車藏匿了價值2400萬美元的資產，此前他因證券欺詐被中國最高監管機構罰款1500萬元並被禁止進入金融市場。前中國恆大集團首席執行官夏海鈞，攝於2017年。高級監管機構對他處以1500萬元的罰款，並禁止他進入金融市場。 Dickson Lee/South China Morning Post, via Getty Images法庭文件顯示，其中一處位於爾灣市的房產價值630萬美元購買於2022年4月——而就在這之前的一個月，恆大集團突然宣布延遲披露2021年業績，並表示其134億存款質押被銀行執行。數月後，夏海鈞因「從一家子公司向其香港上市公司注入134億元的計劃」辭職。法庭文件還顯示，2024年3月夏海鈞被罰款幾個月前，其妻斥資1450萬美元在紐波特海灘購置了一套豪宅。但夏海鈞向法庭聲稱，自己名下沒有任何價值超過6400美元的資產。廣告艾莎(Alexandra Stevenson)是《紐約時報》上海分社社長，報導中國經濟和社會新聞。
翻譯：紐約時報中文網
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